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乐虎lehu08手机版 雷赛智能收入6.7 亿元,同增4.6%

时间:2022-09-05 10:47 点击:127 次

公司公布1H22事迹:收入6.7亿元,同增4.6%;归母净利润1.1亿元乐虎lehu08手机版,同降14.7%;其中2Q22已毕营收3.7亿元,同增7.7%,归母净利润0.57亿元,同降18.2%,受疫情和行业景气度影响全体事迹略低于预期。

发展趋势

收入端:下贱需求景气度回落重叠疫情影响,公司1H22事迹增长承压。但PLC、伺服等核心产物历程和光伏、半导体等计策性行业发扬较快。公司组织变革成效显赫,公司逐渐从蓝本的单品供销体系向“产物组合+措置决议营销”风景移动,咱们不绝看好变革在中恒久为公司带来的增长动能。

分产物:PLC和伺服产物取得碎裂。1H22公司规定类/步进类/伺服类收入约1.05/3.35/1.82亿元,同比增长5.5%/4.8%/9.6%,占营收比重约15.6%/49.8%/27.0%。公司PLC产物不绝进取升级,中大型PLC已有发扬:袖珍PLC在投产1年后销量过万套,中型PLC累计销量数千套、大型PLC已安设至几十条自动化产线。此外伺服功率已拓展至7500w,高性能直线伺服已研发收效并取得电子半导体行业多家高端客户的批量利用;且公司已研发出23位磁编和高精度光编,公司展望有望大幅进步伺服性能和产物盈利。公司本领立本,咱们以为不绝的产物碎裂是公司事迹庄重成长和翻开天花板的关节。

分行业:光伏、半导体等计策性行业发扬较快。公司不绝加码光伏、锂电、半导体等新兴行业,且发扬顺利。公司1H22时刻光伏业务销售同比增长188.4%,其步进、伺服、PLC、IO模块等产物已在光伏组件、电板片、硅片等多个模范粗俗利用;在半导体鸿沟公司的规定卡、步进、伺服系统仍是取得数十家半导体设立厂商的利用。

盈利端:1H22公司毛利率小幅下滑,分产物来看,伺服最为承压,2Q22公司毛利率已企稳。1H22公司毛利率约40.3%,同降2.3ppt,规定类/步进类/伺服类毛利率差别为72.0%/40.5%/29.3%,同比变化+1.85/-3.63/-5.41ppt。

其中2Q22全体毛利率约为40.2%,环降0.4ppt,同降3.0ppt。

盈利预测与估值

由于行业景气度回落和疫情影响乐虎lehu08手机版,咱们下调2022/23年净利润6.5%/7.3%至2.4/2.9亿元,刻下股价对应2022/23年28.2x/23.6x市盈率。咱们看守跑赢行业评级,探求到光伏、半导体等有所发扬及行业估值核心有复古,咱们看守23元瞎想价,对应2022/23年29.4/24.6x市盈率,对比刻下股价仍有4.2%的高涨空间。

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